FP3級試験
2026年5月 第41問

問41

表面利率（クーポンレート）2％、残存期間5年の固定利付債券を額面100円当たり104円で購入した場合の最終利回り（年率・単利）は、（ ）である。なお、税金等は考慮しないものとし、計算結果は表示単位の小数点以下第3位を四捨五入している。

（FP試験 2026年5月 第41問 学科/金融資産運用/債券投資）

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解説

【まず何を問われているか】
この問題は、債券を額面より高く買った場合の最終利回りを計算できるかを問う問題です。

【解説】
最終利回りは、債券を満期まで持った場合に、利息収入と償還差損益を合わせて考える利回りです。
この問題では、額面100円の債券を104円で購入しています。
満期時には100円で戻ってくるため、4円の損が出ます。
これを5年間でならすと、1年あたりの損は0.8円です。

表面利率2％なので、額面100円に対する年間利息は2円です。
そこから1年あたりの損0.8円を引くと、実質的な年間収益は1.2円です。

計算式は以下のようになります。
｛2円＋（100円−104円）÷5年｝÷104円×100＝約1.15％

したがって、正解は1)です。

【用語の解説】
表面利率
債券の額面金額に対して、毎年支払われる利息の割合です。
固定利付債券
満期まで利率が固定されている債券です。
最終利回り
債券を購入して満期まで保有した場合の、利息収入と償還差損益を含めた利回りです。
償還
債券が満期を迎え、額面金額が返済されることです。