FP3級試験
2023年5月 第13問

解答

問13

一般に、残存期間や表面利率（クーポンレート）が同一であれば、格付の高い債券ほど利回りが低く、格付の低い債券ほど利回りが高くなる。

（FP試験 2023年5月 第13問 学科/金融資産運用/債券投資）

解説

債券の格付けは、債券の信用度を示すものです。格付けが高いほど、債券の発行体が債務不履行（デフォルト）を起こすリスクが低いと判断されます。

そのため、残存期間や表面利率が同一であれば、格付けが高い債券ほど、投資家は安全と判断し、利回りを低く設定しても購入してくれると考えられます。

一方、格付けの低い債券は、発行体が債務不履行を起こすリスクが高いと判断されるため、投資家は高い利回りがなければ購入してくれません。

したがって、残存期間や表面利率が同一であれば、格付けの高い債券ほど利回りが低く、格付けの低い債券ほど利回りが高くなるという関係になります。

格付け会社は、債券の発行体の財務状況や事業内容、経営環境などを総合的に判断して、債券の格付けを決めています。

格付けは、最高のAAAから、最低のDまで、9段階で評価。
AAAは、最高の信用度を示す格付けであり、Dは、デフォルトの可能性が極めて高い格付けです。