FP3級試験
2024年5月 第13問

解答

問13

残存期間や表面利率（クーポンレート）等の他の条件が同一であれば、一般に、格付の高い債券ほど利回りが高く、格付の低い債券ほど利回りが低い。

（FP試験 2024年5月 第13問 学科/金融資産運用/債券投資）

解説

格付けが高い債券
　→ 信用リスク（倒産などの危険）が低い。
　→ 安心して投資できる分、利回りは低い。

格付けが低い債券
　→ 信用リスクが高い（最悪、元本が戻らないかも）。
　→ 投資家に買ってもらうために、利回りを高めに設定。

つまり、
格付けが高いほど利回りは低く、格付けが低いほど利回りは高い
が正解です。

【用語の解説】
格付け（Credit Rating）
　→ 債券の信用力を格付会社（S&Pやムーディーズなど）がランク付けしたもの。AAAが最上位。
利回り（Yield）
　→ 投資した金額に対して、どれくらいの利益（利息収入など）が得られるかの割合。
リスクプレミアム
　→ 信用リスクが高い債券ほど、投資家は「上乗せの利回り（プレミアム）」を要求する。